華泰宏觀李超團隊點評1月通脹數據稱，1月CPI同比上漲1.7%，通脹環比表現較為溫和。除豬肉以外的其他食品價格，暫未看到可能推動通脹超預期大幅上行的風險因素。豬肉CPI可能在2019上半年同比轉正，中性預計今年CPI均值較2018年小幅上行，高點可能在年中附近，溫和通脹的主要驅動因素可能是豬周期的觸底回升。預計2019年PPI中樞延續回落。預計2019年國內供給側改革工作重心“由破到立”，更注重提高全要素生產率。今年最可能影響PPI超預期下行的因素，在于實體經濟下行壓力加大、而需求側刺激效果不及預期。