華泰證券認為，受到整體消費環境和高基數影響，茅臺18Q3收入增速明顯下降。18Q3經銷商打款政策的放松助力價格穩定和預收款止跌回升。其表示，行業增速放緩但茅臺領先地位仍然穩固，維持“增持”評級。在整體消費環境疲弱的背景下，茅臺酒作為可選消費難以避免的受到負面影響，但是這并不會動搖貴州茅臺在高檔白酒行業中的絕對領先地位。（證券時報）