中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，A股目前風(fēng)格上依然是成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值，但不會(huì)出現(xiàn)2013年這種長(zhǎng)期小強(qiáng)大弱的極端行情，因?yàn)楹芏喑砷L(zhǎng)板塊并不具備當(dāng)年快速外延式擴(kuò)張的基礎(chǔ)：一方面，估值太低，通過定增收購體外盈利很難，不少行業(yè)一、二級(jí)估值甚至倒掛；另一方面，上一輪外延增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)承諾遺留的商譽(yù)問題還沒有完全解決。成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值的反彈風(fēng)格更多還是基于相對(duì)估值修復(fù)的邏輯。A股依然處于政策催化的反彈通道中，短期順勢(shì)，仍有可為。