隨著業(yè)績(jī)預(yù)披露結(jié)束，A股已從盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，且對(duì)1月末銀行間流動(dòng)性收緊的反應(yīng)過度。央行對(duì)流動(dòng)性的短期調(diào)節(jié)不等于全面轉(zhuǎn)向，央行有望于2月初進(jìn)行萬億級(jí)凈投放，料將快速修復(fù)市場(chǎng)預(yù)期。1月公募新發(fā)創(chuàng)新高后，預(yù)計(jì)2月募集規(guī)模仍將超2000億元，機(jī)構(gòu)端待入市資金規(guī)模龐大，南下資金分流較小。2月A股依然處于資金平穩(wěn)流入驅(qū)動(dòng)的輪動(dòng)慢漲下半場(chǎng)。