頂著近500億的負債，組件龍頭天合光能要一體化大擴產(chǎn)

來源：界面新聞日期：2022-06-18 13:52

天合光能（688599.SH）也下定決心走一體化發(fā)展道路了。

6月17日晚，天合光能公告稱，計劃在西寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)天合光能（西寧）新能源產(chǎn)業(yè)園項目。

項目具體包括年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬噸高純多晶硅、年產(chǎn)35 GW單晶硅、年產(chǎn)10 GW切片、年產(chǎn)10 GW電池、年產(chǎn)10 GW組件以及15 GW組件輔材生產(chǎn)線。

項目將分兩階段、七個單體完成，第一階段計劃明年底前完成，第二階段預(yù)計2025年底建成。

這是天合光能首次直接投資多晶硅，且涉足了更為上游的工業(yè)硅。從上游多晶硅原料到組件，這幾乎是近年來光伏企業(yè)一體化擴產(chǎn)中涉及產(chǎn)業(yè)鏈最完整的投資。

天合光能并未透露具體投資額。界面新聞根據(jù)同行此前公布的擴產(chǎn)項目投資額預(yù)估，這一項目的投資額為數(shù)百億級。

該公司也表示，項目預(yù)計投入資金較大，高于其目前賬面貨幣資金水平，后續(xù)需要通過銀行融資、股權(quán)融資等方式解決資金問題，存在資金籌措進度、規(guī)模不達預(yù)期的風(fēng)險。

對此投資決策，天合光能認為將有助于提高其在下一代N型電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域的競爭地位，以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整體布局。

天合光能為全球第二大光伏組件出貨商，力推210尺寸系列產(chǎn)品，2021年出貨量達24.81 GW。

去年，天合光能組件板塊營收343.95億元，占總營收的77.33%。其他主營業(yè)務(wù)還包括電站、系統(tǒng)產(chǎn)品等。

天合光能此次一體化擴產(chǎn)，是基于上游原材料大幅上漲的背景。

去年上游硅料價格飆升，一度漲至27萬元/噸以上。天合光能同期組件材料直接成本約241.86億元，同比大幅增長84.31%，占總成本比例超過80%。

今年以來，產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾并未明顯改觀，多晶硅價格目前已逼近歷史高點。組件商愈發(fā)意識到擁有全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重要性，以避免在單一環(huán)節(jié)受到制約。

2017-2020年，天合光能資產(chǎn)負債率分別為69.2%、59.3%、65.2%、65.56%，去年這一數(shù)據(jù)升至71.41%。

2020年，天合光能負債總額298.9億元，去年底達到453.8億元，同比增長51.8%。

天合光能曾在投資者互動平臺回應(yīng)，負債率較高主要因去年8月公司發(fā)行了可轉(zhuǎn)換公司債券，導(dǎo)致負債率有所上升。后續(xù)如可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)股，資產(chǎn)負債率將有所下降。

截至今年一季度，天合光能資產(chǎn)總計723.5億元，負債合計495.6億元。

目前，天合光能電池產(chǎn)能達35 GW，組件產(chǎn)能達50 GW，該公司計劃今年底電池年產(chǎn)能達到50 GW，組件年產(chǎn)能達到65 GW，組件出貨量目標為43GW（含自用）。

一季度，天合光能實現(xiàn)營收153億元，凈利潤5.43億元，同比分別增長79.2%和136%。

截至6月17日收盤，天合光能上漲0.94%，報收60.12元/股，總市值1303億元。

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